Durch einen Zufall gelangt ein mächtiger Ring in den Besitz des Hobbits Bilbo Beutlin. Einst verhalf das Schmuckstück dem dunklen Herrscher Sauron beinahe dazu, ganz Mittelerde zu beherrschen. Nachdem der Ring jahrhundertelang als verschollen galt, nimmt Bilbo ihn an sich und hütet ihn sechzig Jahre lang als seinen kostbarsten Schatz. An seinem 111. Geburtstag übergibt er ihn schließlich seinem Neffen Frodo und bricht aus seiner Heimat auf.

Für Frodo wird der Ring bald zu einer gefährlichen Last: Saurons böser Geist, der im „Einen Ring“ gebunden ist, gewinnt zunehmend an Stärke. Um ihn aufzuhalten, muss Frodo den Ring zerstören. Das gelingt jedoch nur dort, wo er einst geschmiedet wurde – in den Feuern des Schicksalsbergs im finsteren Mordor. Gemeinsam mit dem Zauberer Gandalf und seinen Gefährten macht sich Frodo auf den gefährlichen Weg durch feindliches Gebiet, während Saurons Diener ihnen dicht auf den Fersen sind.