Sherlock Holmes hat nie existiert – zumindest nicht als der brillante Detektiv, den die Öffentlichkeit kennt. In Wahrheit ist Dr. Watson das eigentliche Genie hinter den Ermittlungen. Um seine Fälle bekannt zu machen, präsentiert er den drittklassigen Schauspieler, Trinker und Frauenhelden Reginald Kincaid als den berühmten Sherlock Holmes. Als Watson seinen Schützling nach einem weiteren Exzess entlässt, muss er feststellen, dass niemand die Wahrheit hören will. Ohne Holmes’ Namen traut auch niemand seinem vermeintlichen „Assistenten“ einen Fall zu. Deshalb holt Watson Kincaid zurück ins Team. Bei der Suche nach gestohlenen Fünf-Pfund-Druckplatten beweist dieser eher zufällig seinen Wert: Der Schurke Moriarty will mit den Platten die britische Wirtschaft ins Chaos stürzen.